印度收购昆山一公司51股：权 【精密模组】产业突围中、企是关键棋子

印度制造正在借助中国以及全球的技术和供应链优势快速突围。吸引外资在印度设立工厂、参股以及并购是最快速、也是最有效的。这是目前印度提速智能制造最常规的三种方式。

7月15日，来自中国昆山的公司昆山丘泰克的印度工厂成为印度本土财经科技媒体的热词。

《印度时报》报道称，印度电子制造服务公司DixonTechnologies(India)Ltd（以下简称Dixon）宣布，已签署一份具有约束力的条款清单，将收购昆山丘泰克微电子（印度）有限公司51%的股份。此次收购将通过一级投资和二级投资相结合的方式进行，但并未披露交易的财务细节。

这起并购案背后，是印度在精密模组产业的野心不再隐匿。通过本次并购提振印度精密模组产业，减少对海外高端零件的进口依赖，这更是印度整个国家的愿景。

为什么并购昆山印度公司？

我们简单回顾一下昆山丘泰克这家公司的前世今生。

昆山丘钛微电子科技股份有限公司（以下简称丘钛科技）成立于2007年10月。主营业务是研发、生产手机、PDA个人数码助理、笔记本电脑等数字摄像模组、LCD、LCM显示屏模块、LCM液晶显示模组、SMT电子元器件、无线通讯模组等关键部件、微电机系统（MEMS）等敏感元器件；混合集成电路、存储芯片、玻璃晶片式数字摄像模组用镜头组等光电子器件等。

昆山丘泰克微电子是丘钛科技（QTechSmartVision）在昆山设立的微电子制造实体，专注于高端摄像头模组及指纹识别模组的设计、制造与销售，服务对象包括智能手机、物联网设备、智能汽车等高端应用领域。

2018年收购韩国丘钛，并经由新加坡丘钛国际在印度设立子公司——昆山丘泰克微电子（印度）有限公司（以下简称丘泰克印度公司），继而希望实现资源全球化布局。

我们再来看印度这家公司的基本情况。DixonTechnologies创立于1993年，1994年时开始生产彩电，2017年完成上市。主营业务包括电子制造服务（EMS）及原始设计制造（ODM）能力，产品涵盖LED电视、冰箱、洗衣机、智能手机、照明产品、安防设备等，客户包括Xiaomi、Samsung、OnePlus、Motorola、HP、Panasonic、Philips、LG等国际品牌。

Dixon在印度大约建有20座制造工厂和6个研发中心，是目前印度最具整合与成长潜力的EMS企业之一，被外界视为“中国以外最大的电子制造商代表”。

之所以选择与丘泰克印度公司合并，主要原因是，在全球模组行业中，丘泰克虽不是规模最大者，却属于技术密集度高、客户黏性强的，其存在补位了市场上中高端需求空白。丘泰克印度公司已实现从模组设计、研发到制造、测试的全流程垂直整合，在行业中属于技术和规模并重的头部玩家。

无论是Dixon公司自身业务需要还是印度政府，都在积极推动高精度零部件本地化制造。

根据印度政府的规定，从2023年起，印度启动总规模逾2.3万亿卢比（约280亿美元）的电子元器件生产激励计划（ElectronicsComponentManufacturingScheme），目的是扶持本土高精度零部件制造。

根据此项政策，只要印度本土企业与外企合作且印度方控股超过51%、掌握管理权，即可享受高额财政补贴。

可以说，本次并购案是皆大欢喜、一石三鸟。一是满足了Dixon公司自身业务的发展需求，并且能获得政府高额补贴；二是满足了印度政府发展本土高精度零部件制造的目标；三是丘泰克印度公司实现了价值最大化。

印度精密模组产业升级的底层逻辑

虽然印度电子产品出口持续增长，但大多数在组装端，基于高附加值组件如摄像头模组仍因缺乏自产能力而受到制约。

从趋势上看，近年来印度政府积极推动“印度制造”（MakeinIndia）和电子元器件本土化战略。其中，高精度模组零件成为产业升级关键。

从行业看，印度在高精密模组（如摄像模组、指纹识别模组、FaceID结构光、激光对焦、微型光学镜组等）制造方面尚处于初级阶段，并且存在以下几大短板：

一是缺失完善的供应链与核心工艺，二是上游材料依赖进口，印度工厂缺少自动化、微精度组装和一体化检测能力；三是缺乏经验型人才与技术沉淀。

以人才为例，高精密模组生产需要跨学科技术融合（光学、机械、电子、软件），而印度相关人才储备较少，缺乏10年以上实战经验的工程师队伍，工厂良率和工艺可复制性普遍较低。

无论是技术、人才还是供应链，都成为制约印度精密模组发展的短板。Dixon与丘泰克印度公司并购，可以在印度组建技术研发团队，把昆山标准移植至本土，实现技术转移与沉淀。

根据规划，Dixon计划投入约250亿卢比（约2.1亿人民币）用于扩产，预计年产能将从月400万模组快速提升。一旦正式投产运营，将在一定程度上缓解印度本土供应缺口，提高产能自主性，减少对进口依赖。

目前，Dixon是iPhone、摩托罗拉、Vivo等品牌在印度代工的重要合作方。通过此次并购，可以实现从组装到高端组件的“双赢整合”，增强供应链厚度与抗风险能力。

如若本次并购按照预想的进行，Dixon或将拥有相对完整的产业链——从原材料采购、零部件制造到终端装配，继而构建闭环生态，契合印度相关政策对高附加值制造的要求。

本次并购，对于印度制造业在全球从组装迈向智能制造是极为重要的一环。